海通策略认为(wèi)，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全(quán)A归(guī)母净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利(lì)增速(sù)持续下滑，利润向下游(yóu)转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现亮眼；下游消费(fèi)盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险盈利大(dà)增。 数字经(jīng)济归(guī)母净利(lì)单季同比已经(jīng)开始回升(shēng)，AI和半导(dǎo)体产业盈(yíng)利有待改善，其中受(sh浙k是浙江哪个城市的òu)益于国产替代的半(bàn)导体材料和半导体(tǐ)设备(bèi)维(wéi)持较高增速，其中(zhōng)设备盈利(lì)加(jiā)速增长；低碳经(jīng)济景气度(dù)高位回落，新型电网(wǎng)盈(yíng)利增速(sù)持续提(tí)升，主要受(shòu)益(yì)于储能的快速发展。

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